央行这次降息主要是出于什么考虑，究竟会带来什么样的影响，南国早报记者采访了相关业内人士。

　　市场反应

　　对于降息早有预料

　　从央行这次政策来看，除了降息之外，同时结合推进利率市场化改革的进程，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。

　　“市场对于这次降息早有预期，我在上次的南国早报投资理财课堂也有分析到。”中信银行南宁分行国际金融师覃千艺说。

　　中国银行广西区分行国际理财师邓承毓认为，此次降息的时间点比市场的普遍预期有所提前，但仔细分析，也并非毫无征兆。国务院总理李克强11月19日主持召开国务院常务会议时，就表示要进一步采取有力措施、缓解企业融资成本高问题。

　　记者了解到，不少银行人士此前在跟企业界人士以及投资理财人士交流时，也经常会提到，接下来的一年时间，央行或将多次降息。因此，对于央行周五晚上的降息决定，市场各方倒并不觉得特别意外。

　　“总体看来，央行的降息政策对实体经济是利好消息。”南宁企业家陆先生说，他在南宁一些银行有信贷授信，银行允许他在授信期之内灵活使用这笔资金。他目前比较关心的是，如果他从11月22日贷款基准利率下调之后再去贷款，贷款利率是否会相应下降。

　　降息原因

　　刺激实体经济发展

　　“央行这次降息，主要是因为目前经济过于低迷，希望通过货币政策来刺激实体经济的发展。”广西财经学院金融与保险学院副教授叶栋梁说，从实际进展来看，这应该会降低企业的融资成本。但很难改变中小企业融资难的问题，也难以给整个经济的发展带来明显的刺激作用。

　　叶栋梁说，这主要是因为货币供应的总量并没有明显增加，再加上我国目前的信贷结构不合理，信贷资金都进入到大型国有企业了，中小企业基本上很难拿到贷款。

　　从这次降息的情况分析，由于贷款利率下降幅度较大，银行的息差收益进一步缩小，因此也就更加惜贷。也就是说，降息之后，已经贷到款的那些企业经营成本或许会下降，但中小企业贷款的难题仍旧无法解决。

　未来进展

　　专家预测会继续降息降准

　　如果这次降息无法给实体经济带来明显的刺激作用，央行接下来或许会继续降息或者降准吗？

　　记者了解到，此前曾有分析人士撰文称，由于中国经济目前已经十分低迷，接下来的一年时间将会出现一个降息或降准的周期，大约或降息两三次，降准一两 次。邓承毓说：“从以往的经验来看，央行一旦降息，后续往往还会有4~5次左右的降息动作，也就是进入一个降息通道或者周期。”

　　北部湾银行总行国际部外汇资金交易主管宁远海也认为，预计年内还可能出现一次降息。叶栋梁认为，按照市场预期来看，不排除央行接下来有继续降息或者降准的可能，毕竟目前的通胀率并不高，资金面有宽松的余地。

　　尽管不少市场人士对央行已经进入降息周期持认同观点，但也有部分人士对此持保留态度。广发证券南宁营业部投资顾问陈宇认为，央行此次降息更像是一次临 时决定。这与汇丰日前发布的PMI数据回落到50这一荣枯线有很大关系，通常来说，汇丰的数据不理想，统计局的官方数据也不会好到哪里去。加之现在也处于 年底的敏感时间点，此时降息能起到一定的对冲。但这并不意味着未来就会持续降息。央行在答记者问中也明确表示，货币政策的方向并没有改变。过去那种全面放 水的情况应该不会出现。加上近年来央行在流动性调控方面的手段也更为丰富，并且倾向于采取间接手段。因此，这次降息之后，很可能是“且降且观察”，要视市 场情况来决定后续的操作。

　　此外，央行这次非对称降息，压缩了银行的息差空间，其实也是希望他们走金融创新的路子，多为中小企业的发展服务。央行的出发点是好的，但各家银行未必会按照央行的宏观思想去操作，还是会有自己的执行思路。

　央行下调存贷款基准利率

　　股市或更“牛” “房奴”压力降

　　广西新闻网-南国早报记者 廖敏 唐志强 韦宏宁

　　近年来，百姓投资理财意识显著增强，央行突然降息的消息让邕城市民也颇为关注。那么，对于个人理财来说，此次降息又意味着什么呢？南国早报记者走访邕城证券、银行、房地产等行业的资深人士，从股市走向、存款收益、房贷变化等方面为您解读

　　炒股

　　或推动A股短期内上涨

　　“从资金面的角度来看，降息对于目前正处于上升通道的股市来说，会起到增强市场对上升行情的预期。”海通证券广西分公司高端客户总部业务总监邓钦华 说，A股目前的行情是资金推动型牛市，受资金面的影响是显而易见的。降息之后，意味着市场无风险套利的收益减少了，市场资金就会追逐更高收益的投资渠道， 也就是会给股市带来增量资金。因此，降息未必会掀起一轮更大的行情，但是对此次行情会起到一个加固的作用。

　　邓钦华认为，按照以往降息对股市的影响来看，降息之后短时间内股市走势是涨多跌少，根据近期A股的盘面情况来看，周一开门红的概率较高。从对板块的影 响来看，银行板块无疑会受到压制。因此此次央行采取不对称降息，一年期存款基准利率下调0.25个百分点，幅度与以往的降息幅度差不多；而一年期贷款基准 利率下调0.4个百分点，这是近年来最大的一次下调。从中可以看出，银行的利差将缩减，这也直接影响到银行的收益。另一方面，降息对股市起到提振的作用， 将给券商板块带来利好，加之近年来券商的创新能力不断增强，因此受益于股票走牛的刺激也是比较明显的。与此同时，由于降息直接降低了企业的贷款成本，这对 钢铁、有色、煤炭等高负债的传统行业板块来说也是一大利好。

　　广发证券南宁营业部投资顾问陈宇也表示，从近期盘面走势来看，降息的消息也是在市场意料之外的，市场对行情的预期也会有一个修正，很可能会刺激沪指短 时间内上冲至2500点以上。投资者除了对银行板块保持谨慎之外，对房地产板块也不能盲目乐观。此次降息可能对房地产行业的下行起到一定的“刹车”作用， 但并不意味着房地产行业出现“反转”，因此，对房地产板块会有一定的利好刺激，但是利好也相对有限。

　　利息

　　存款利息收益未必降

　　此次降息之后，一年期存款基准利率由此前的3%降到了2.7%，不少以银行存款为主要理财方式的市民要着急了。但银行人士却表示，实际上，存款利息收益未必下降。

　　“央行这次降息主要是给实体经济注入活力，解决中小企业的融资难。综合来看，对老百姓理财的影响并不大。”中信银行南宁分行国际金融理财师覃千艺认 为，一年期基准利率下调0.25个百分点，但与此同时，存款利率浮动区间上限由存款基准利率1.1倍调整为1.2倍。一进一出之后，一年期存款的利率还会 按以前一样稳定在3.3%左右。

　　“央行这次将存款利率浮动区间的上限放宽到1.2倍，其实也是利率全面市场化的进程之一。”覃千艺说，之前是允许利率上浮，然后是将上浮区间放大到1.2倍，当央行觉得市场环境逐渐适应之后，接下来还会继续迈开利率全面市场化的步伐。

　　投资

　　可适当配置股票型基金

　　不过，银行人士也指出，银行理财产品的收益会受降息影响而走低。覃千艺也指出，从理财市场的情况来看，由于央行降息，以货币市场为投资标的的理财产品收益将会下滑，但下滑的幅度不会特别大，主要因为市场的融资成本不会因为降息而下调很明显。

　　“理财应该顺势而为。”中国银行广西区分行国际理财师邓承毓表示，从债券市场来看，随着市场利率的下行，债券收益会上升。主要是因为债券是固定利息， 一定会按照固定利率付息。由于央行降息，市场的钱必然会流向债券市场，之前持有债券基金投资理财人士可继续持有。邓承毓谈到，之前偏重于配置定期存款或理 财产品等风险较低产品的投资理财人士，今后可以考虑采取基金定投的方式，偏重配置股票型基金，以分享股市红利。

　　对于青睐外币投资的人士，北部湾银行总行国际部外汇资金交易主管宁远海认为，澳大利亚与中国的经贸往来密切，中国降息对澳元的走势将起到一定的支撑作 用，加之澳元的利率也处于较高水平，未来如果是以投资为目的，建议可适当关注澳元。此外，美元的走强预期也比较明显，也可适当关注。

购房

　　房贷压力将直接减少

　　南宁朝阳路一家城商行理财师告诉记者，对商业房贷客户来说，根据央行此次发布的金融机构人民币存贷款基准利率调整表，五年以上贷款基准利率为 6.15%，较此前的利率下降0.4个百分点，相当于此前利率打了94折。不过，按照多数银行的房贷重定价条款，房贷降息调整要等到明年1月份。

　　对住房公积金客户来说，央行将5年期以上个人住房公积金贷款基准利率由此前的4.5%降至4.25%，下降0.25个百分点，降幅不及商贷。

　　以一套总价100万元的房子为例，首付三成后，贷款70万元，贷款方式以等额本息、贷款时间按20年计算，每月要还款5239.64元，降息后，每月 还款5075.78元；按照贷款30年计算，每月要还款4447.52元，降息后每月还款4264.6元。“央行下调金融机构人民币贷款和存款基准利率我 们早有预期，此前不少理财产品和货币基金的年化收益率已经持续下降数月，现在才公布我们还觉得晚了。”该分析师表示。

　　“降息减轻了购房者负担，有利于刺激购房者贷款买房，也有利于降低社会融资成本，缓解开发商资金压力。”广西社科院研究员张国宏认为，管理层逐步放开 限购限贷政策之后，又进行降息，预计后期在房贷额度上也会进一步放松。因为前几个月放松限购限贷政策之后，楼市成交量已经有所回升，市场得到了一定稳定， 现在降息会进一步稳定房地产市场。另一方面，当前经济的重点还是转型，高层对现在的经济增速是可以容忍的，所以经济对资金的需求并不是很大，此次降息的力 量也不足以使房价上涨。

　　“现在南宁楼市供应量依然很大，开发商不敢轻易降价，房价上涨也不是高层想看到的，南宁楼市的调整还将持续。”一位不愿透露姓名的业内人士称。（唐志强 廖敏）