通胀猛如虎，央行需加息。不出所料，央行在4月5日晚间宣布，自6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点。这表明3月份CPI或再创新高，加息是为应对通胀而来。
加息是提高存款准备金率之外，又一收缩流动性的重要手段。有学者因此形象地比喻，加息好比给货币老虎多喂块肉，让它乖乖趴在笼子里;在逻辑上讲，只要加息足够，再凶的货币老虎也会趴下。所以，管理好了货币这头老虎，一切价格问题都不会是大问题，无论是物价还是房价都容易掌控。
加息是为通胀而来，但由于通胀预期是房价上涨的重要推手，因而，不少人关注加息，不仅关注对CPI的影响，更关注对房价的影响。此次加息，不但进一步增加了购房成本抑制了需求，而且背负着银行贷款的开发商资金压力也会增加，促使开发商加快供应，通过改变供求关系来促使房价稳定进而回归合理价位。
据计算，以贷款100万元，20年期为例，此次加息之后每月还款约为7633.4元，比加息前月还款7514.7元增加118.7元，而二套房月还款由7909.8元增加至8043.71元，增加约133.9元。再加上公积金贷款利率跟着上调，将对楼市需求产生全面抑制。更重要的是，二三季度很有可能继续加息让人民币利率转正。
在笔者看来，此次加息对房价而言更像是“润滑剂”，有利于房价步入下行轨道。尽管政府祭出不少调控利器，如扩大限购范围、公布房价控制目标、落实问责制、大力推动保障房供应等，但准确地说，房价目前依然处于胶着状态，并没有明显下滑，这时候急需要加息来推一把，此次加息对房价而言正是时候。
有统计数据显示，3月京沪穗深四大一线城市房价齐降。其中，北京3月份一、二手房成交基本延续地量态势，部分新盘价格甚至出现了10%左右的降幅。这些具有标杆地位的城市房价一旦松动，对于改变中国楼市的整体价格走势，具有重要意义。此次加息无疑将推动更多城市房价松动。
但让人忧虑的问题依然不少。比如，一线城市房价下降，不排除把部分购买力推到那些没有出台“限购令”、没有落实“国八条”的三线城市，致使房价调控“按下了葫芦浮起了瓢”，让楼市形势更为复杂。再如，京沪穗深房价齐降，究竟是“真摔”还是“假摔”，究竟是短暂下降还是持续下降，还有待于观察。
众所周知，过去多轮楼市调控之后出现过“假摔”，让人对房价下降不敢抱过高期望。因此，房价目前显露的下降迹象，公众必然持怀疑态度。有加息这样的后续调控不断出手，相信对于改变公众看法和市场预期具有积极意义，这至少表明，中央抑制房价的决心不容置疑。
更重要的是，公众忧虑现有的政策措施还不能彻底制服房价。一是，宏观调控还没有触及土地财政，财税改革还不到位;二是，全球性通胀和国内原材料成本的上涨，不仅增加调控成本而且影响调控效果;三是，土地和税收政策力度还不够，比如，应征额外交易印花税而未征;四是，房地产法律法规有待完善。
鉴于房价当前处于胶着状态，笔者以为，在加息、提高存款准备金率等货币政策之外，还应该加强其它调控政策的力度，如完善税制、控制地价等等。更有必要让宏观调控由浅到深，比如说，把解决土地财政问题提上调控日程，早日做出安排;再如，深化体制改革，重新调整住房分配，尤其是公务员住房改革。
我们要意识到，尽管加息是房价回归理性的“润滑剂”，但还不是房价回归最有力的动力，只有深层次改革才是房价回归合理水平的真正动力。
加息对房地产行业的影响
事件
中国人民银行决定，自2011年2月9日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。其中1年期贷款利率上调25个基点至6.31%，5年期以上贷款利率上调20个基点至6.8%。
评论
对居民按揭成本的影响:以房价100万，首付30%的20年期贷款为例，如首次购房可享受85折利率优惠，则本次加息前月供为3950元，加息后为3872元，需多支出78元，提升幅度为2%，影响并不明显。考虑从10月20日至今已经加息四次，并且首次购房的利率优惠幅度也由七折上升至八五折，则本次加息后对月供的累积影响幅度为22%;如果未来再次加息25个基点，累积加息对月供的影响会达到25%，其所产生的累积效应将在购买力层面得到实质体现。
对企业贷款成本的影响:本次加息后，上市公司合计将为此多支付利息8.05亿元，占09年税前利润的1.39%;考虑上次加息产生的累积影响，企业利息支出将增加30.85亿元，相当于09年税前利润的5.4%，会产生一定影响，并且由加息所带来的流动性的收紧将对企业扩张所需资金支持提出更高要求，我们了解目前房地产信托的实际贷款利率已经上升至15%-18%。
投资策略
累积加息对行业基本面产生的影响将在未来得到实质体现，但基本面的下滑有利于政策预期的减弱，并且由于存量货币的过剩和较为乐观的市场预期存在，行业基本面出现下滑但不至于明显波动。目前地产股处于估值底部，而保障房建设资金缺口的存在可能引发政府对相关公司的定向政策松动，有利于地产股估值水平的提升。
